劍橋科技，是一個(gè)很妖的股。今年股價(jià)漲得非常高，投資者挺高興的，但是呢，大家關(guān)心的是未來的這個(gè)業(yè)績能持續(xù)增長嗎？
我看了一下他的基本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，覺得這個(gè)公司業(yè)績平平啊。
海外市場業(yè)績爆發(fā)，趕上了這個(gè)Chat GPT、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。所以呢，投資者認(rèn)為這公司有前景。
它的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，營業(yè)收入規(guī)模不大，毛利率并不太高。2022年它的營業(yè)收入呢，大概是38億，
它的研發(fā)費(fèi)用是2.7億，研發(fā)費(fèi)用率不到10%，它的研發(fā)驅(qū)動(dòng)的力度，還可以再提高。
2022年它的開發(fā)支出 2.6億，在利潤表里邊有一個(gè)叫研發(fā)費(fèi)用，在資產(chǎn)負(fù)債表里面有一個(gè)叫開發(fā)支出，研究活動(dòng)不形成產(chǎn)品；開發(fā)的過程往往要形成產(chǎn)品，開發(fā)成功了，市場就形成，開發(fā)失敗了，他就打水漂了。
很多企業(yè)采取保守的處理辦法，把所有的開發(fā)支出通通計(jì)入利潤表里邊，作為研發(fā)費(fèi)用處理，比如格力電器、美的集團(tuán)，你看它的資產(chǎn)負(fù)債表里面根本就沒有開發(fā)支出，但是呢，他長期進(jìn)行了研究與開發(fā)的活動(dòng)，把這部分消耗的資源全部計(jì)入利潤表，為什么？他覺得我有的是利潤。
所以，當(dāng)你看到一個(gè)企業(yè)開發(fā)支出有數(shù)字的時(shí)候，先不要想這個(gè)企業(yè)是不是重視開發(fā)活動(dòng)，先想這個(gè)企業(yè)是不是缺利潤。
綜合來看呢，我覺得劍橋科技的股價(jià)高增長，它的財(cái)務(wù)業(yè)績的支撐還是有所缺乏的，未來能不能高持續(xù)的發(fā)展？我覺得是要打問號(hào)的。
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