作者 | 劉雨潔、王與桐

36氪獲悉，F(xiàn)igma的創(chuàng)始人在其官方網(wǎng)站上宣布收購消息：Adobe將以約200億美元的價格收購在線設(shè)計協(xié)作平臺Figma，其中包括約一半的現(xiàn)金和一半的股票，交易預(yù)計將于2023年完成，尚需監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。

這筆收購，也是Adobe公司進行過的規(guī)模最大的一筆收購交易。

此前，F(xiàn)igma上一輪融資在2021年6月，在完成2億美元融資后，估值達到100億美元。據(jù)美國媒體報道，F(xiàn)igma在2020年的收入已達7500萬美元，2021年預(yù)計收入規(guī)模接近1.5億美元；而上一輪即2020年5月融資時，其估值數(shù)字是20億美元，F(xiàn)igma在2020年的收入已達7500萬美元。不難發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)igma估值在一年內(nèi)翻了5倍，在2021年，估值達到了營收的百倍。

而此次收購的200億美元金額，也達到了Figma估值的兩倍，同時，Adobe公布，F(xiàn)igma在2022年的營收有可能達到4億美元，是上一年的接近3倍，更值得關(guān)注的是，F(xiàn)igma的毛利率為90%。

看似是強強結(jié)合，但是二級市場卻并不買賬——美股開盤后，Adobe股價一路走低，最新跌逾17%。有分析師指出，這筆交易的規(guī)?？赡芤驛dobe大舉借債，截至9月2日，Adobe持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為38.7億美元。

200億美元，不惜舉債也要以兩倍估值收購，Adobe看中了Figma什么？

01 Figma：殺死Sketch，從Adobe的夢幻設(shè)計帝國中突出重圍

Figma于2012年創(chuàng)立，2015年第一個版本上線，是一款基于瀏覽器的協(xié)作式在線UI設(shè)計SaaS（軟件即服務(wù)）工具，用戶群體主要是UI設(shè)計師、研發(fā)工程師、產(chǎn)品經(jīng)理等，從內(nèi)容創(chuàng)建到設(shè)計輸出、流程管理等環(huán)節(jié)，所有人可以在同一個頁面進行設(shè)計及交付輸出，這樣通過團隊實時協(xié)作，大幅提升工作效率。其特點為實時、共享、協(xié)作、可追溯、管理透明等，打開一個瀏覽器就能操作，省去設(shè)計師們“各自為政”地將文件導(dǎo)來導(dǎo)去的麻煩。

Figma能夠估值超過百億美元，并且成為2021年估值增長最快的公司，與設(shè)計賽道本身的發(fā)展有關(guān)。

平面設(shè)計可以粗略分為兩類，一類是海報、banner等圖片設(shè)計，目前市面上主流工具還是Adobe Photoshop，代替產(chǎn)品通常為以Canva為代表的面向更廣闊市場營銷人員的模版式設(shè)計工具；另一類則是伴隨數(shù)字經(jīng)濟不斷增長的產(chǎn)品設(shè)計領(lǐng)域，如用戶界面設(shè)計、Web端、App等前端設(shè)計開發(fā)等。十年前，這一類設(shè)計需求剛剛出現(xiàn)時，主要還是通過Adobe Photoshop、Adobe Illustrator這兩大本地化設(shè)計工具來完成，通過圖層和圖形的組合與變化來“笨重”地實現(xiàn)頁面效果，而在設(shè)計協(xié)作上也是以“.psd”、“.ai”等大眾所熟知的常見格式文件傳輸為主，幾乎沒有任何協(xié)作體驗可言，出現(xiàn)了很多與下圖類似的協(xié)作與版本管理痛點。

來源網(wǎng)絡(luò)

隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代智能終端設(shè)備、應(yīng)用軟件的爆發(fā)式增長，工程師、設(shè)計師、產(chǎn)品經(jīng)理等對于用戶交互界面的設(shè)計、適配以及實時協(xié)作的需求大量涌現(xiàn)。于是在2010年，Sketch應(yīng)運而生，能夠幫助設(shè)計圖做標(biāo)記、注釋，解決了協(xié)作溝通問題。Sketch正式打破Adobe兩大時代生產(chǎn)力的壟斷，站在了專業(yè)設(shè)計師認可度的頂端。

UXTools：2017年界面設(shè)計工具熱度

2017年，設(shè)計者最喜歡用的設(shè)計方式，第一名是“筆和紙”

直到2017年，設(shè)計師們還是主要在用紙和筆進行頭腦風(fēng)暴，而近兩年各種新鮮而優(yōu)秀的思維導(dǎo)圖、白板等工具層出不窮，或許也是靈感筆記/設(shè)計思維這一垂直賽道，比設(shè)計工具發(fā)展得更為迅速的原因。

Sketch的突圍對于平面設(shè)計領(lǐng)域來說已經(jīng)可以稱之為開創(chuàng)性的。它以一己之力將UI設(shè)計師這一崗位從互聯(lián)網(wǎng)公司設(shè)計師中精確和提煉了出來。而也正是在Sketch的時代，國內(nèi)設(shè)計協(xié)作市場終于初見萌芽，比如藍湖作為Sketch設(shè)計稿標(biāo)注工具的形態(tài)，為越來越多UI設(shè)計師所熟知。

對了對抗Sketch的沖擊，Adobe于2016年推出了XD產(chǎn)品，可以理解為輕量級Sketch。

同樣在2016年，以云端體驗完全“篡改”了UI設(shè)計師們生產(chǎn)方式和職業(yè)習(xí)慣的Figma，就再次達成超越Adobe平面設(shè)計雙子星的壯舉，在專業(yè)熱度上躍升至第二：Figma集Adobe XD和Sketch優(yōu)勢于一身，但又摒棄了Adobe XD和Sketch的本地化、流程復(fù)雜、功能不全的問題：

完整的云端協(xié)作體驗 vs 以本地化軟件為主

首先，F(xiàn)igma最大的文件特點是，雖然其文件同樣可以保存為離線文檔，但在絕大多數(shù)場景下會體現(xiàn)為一個簡單的在線URL鏈接。像其他在線文檔一樣，受邀的任何人都可以在文件中查看、編輯和協(xié)作，同時，源文件可以很容易地在 Figma 上實現(xiàn)復(fù)制，這對于設(shè)計行業(yè)的開放性來說具有“打破信息差”、“打破技術(shù)壁壘”的巨大意義。相比來說，Adobe XD雖然也可以創(chuàng)建離線或在線文件，但二者之間不可互換。例如，如果用戶想從XD上的在線設(shè)計文件中創(chuàng)建一個分支，必須創(chuàng)建一個離線文件并手動復(fù)制所有內(nèi)容。

另一方面，截至2019年11月，AdobeXD才上線“協(xié)同編輯”的測試功能，其工作方式類似于 Figma主打的實時多人編輯功能。目前兩者之間唯一明顯的區(qū)別是，在 Adob??e XD 上看不到其他設(shè)計師在文檔上工作的實時光標(biāo)，而在Figma上則可以實現(xiàn)。

Figma曾在官網(wǎng)直接向Adobe XD宣戰(zhàn)

開放的資源社區(qū)和資產(chǎn)管理 vs 基于Adobe云的資源管理

Figma的開源社區(qū)可直接從桌面App或Web端應(yīng)用程序（基于瀏覽器）內(nèi)訪問，并可以像復(fù)制一個word副本一樣簡單地將整個可編輯的設(shè)計文檔copy到自己的資源庫中，具有一個非常直觀和開放的專業(yè)資源共享環(huán)境。同時，F(xiàn)igma自身擁有的品牌資產(chǎn)庫功能也能夠幫助用戶更好地組建、收集和管理這些資源。而在Adobe這一端，目前，作為Adobe旗下面向不同人群的設(shè)計工具，無論是Photoshop、Illustrator還是Adobe XD，都缺乏內(nèi)部的資源社區(qū)和資產(chǎn)管理功能，相關(guān)內(nèi)容是通過引入Adobe Creative Cloud的資源庫來完成的。雖然在文件中具有較好的互通性，但就資源與資產(chǎn)體驗來說，還遠遠沒有建立起一個多元化的開放社區(qū)。除此之外，Adobe目前的資源生態(tài)仍然主要依靠大量第三方素材網(wǎng)站，且大多數(shù)優(yōu)質(zhì)素材都是付費的，因此才會出現(xiàn)像Eagle這一類專門用于設(shè)計素材管理的工具應(yīng)用，這在社區(qū)開放性、資產(chǎn)管理等體驗上，與Figma內(nèi)部集成的原生社區(qū)無法相提并論。

C端免費 vs 為訂閱“全家桶”付費

Figma與Adob??e Creative Cloud 的另一個主要區(qū)別在于價格。Figma對于個人用戶是免費的，免費用戶對于產(chǎn)品功能的使用權(quán)限很大，溢價幾乎不會影響個人用戶或小團隊的產(chǎn)品完整性體驗，且教育用戶可以免費獲取高級版本。相較之下，C端價格問題一直是Adobe系列產(chǎn)品的痛點，沒有免費或低價的個人用戶方案造成了盜版肆虐的市場現(xiàn)狀。雖然近年來專注于企服領(lǐng)域的Adobe始終沒有在打擊C端盜版上發(fā)力，但伴隨盜版出現(xiàn)的第三方廣告和病毒也直接損害了Adobe的品牌形象。此外，由于盜版用戶無法享受云端體驗，對于90%的C端用戶來說，很多人即使已經(jīng)擁有十年以上的PS/AI操作經(jīng)驗，Adobe所提供的云應(yīng)用和跨設(shè)備跨平臺的資產(chǎn)管理，仍然聊勝于無。

Adobe Creative Cloud 美國區(qū)個人用戶定價：54.99USD/月（合計385元/月）

Figma個人用戶免費方案不限制設(shè)計文件和協(xié)作數(shù)量，專業(yè)版方案中加入無限歷史版本管理功能

Figma的“信徒”越來越多，在2021年，根據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威榜單UXTools的調(diào)查，其在UI/UX設(shè)計師人群中的受歡迎程度和作為主要生產(chǎn)力工具的占比，已經(jīng)超過第二名Sketch的兩倍。

UXTools：主要UI設(shè)計工具熱度（2021年）

UXTools：近年來主流UI設(shè)計工具占比

由此，我們不難判斷，Adobe想要將設(shè)計領(lǐng)域另外半壁江山收至旗下，填補Adobe在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品設(shè)計領(lǐng)域的“空白”。畢竟，互聯(lián)網(wǎng)在未來也一定是持續(xù)增長的賽道，其能帶來的增長不可估量。

另一個重要的收購原因，很有可能是Adobe想借由Figma打開其云化的市場。

在Figma殺死了上一個時代的設(shè)計協(xié)作問題之前，基于瀏覽器的云端生產(chǎn)力工具在輕快敏捷的同時，卻意味著不專業(yè)、不安全、極容易因為寬帶問題而丟失文件。而在Figma攬入了一批飽受版本管理之苦的“互聯(lián)網(wǎng)信徒”之后，云原生才切實成為了用戶心目中最安全、實時、高效的生產(chǎn)力形態(tài)。

而從成立至今，Adobe使用最廣泛的產(chǎn)品，都是本地化部署的，這與目前全球越來越火的協(xié)同概念背道而馳。盡管Adobe此前也推出了creative cloud ，但始終不溫不火，沒有激起水花。

不僅在設(shè)計上如此，在視頻剪輯賽道，在國內(nèi)越來越多的剪輯需求可以通過如字節(jié)旗下剪映或者一些創(chuàng)業(yè)公司比如分秒幀等云化、協(xié)同產(chǎn)品完成，Adobe PR產(chǎn)品也正在失去這一市場。

此番收購Figma后，市場或許會弱化Adobe本地部署的標(biāo)簽，對其協(xié)同、云化的認知進一步增強。

總而言之，Adobe在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品設(shè)計市場被Figma打得節(jié)節(jié)敗退，好在Figma盡管功能強大、口碑極好，但終究是個創(chuàng)業(yè)公司。對Adobe來說，打不過，就收購，或許是在防御階段的不錯選擇。

02 Adobe估價下跌的原因：獨立？融合？

Figma風(fēng)靡全球，Adobe又是設(shè)計領(lǐng)域當(dāng)之無愧的大廠，甚至一度是SaaS領(lǐng)域市值最高的公司，為什么二級市場不買賬？

Adobe的股價周四（美東時間）收盤下跌近17%；截至周四，Adobe股價今年下跌了約 45%。好在，股價低迷的不止Adobe一家，Snowflake、Atlassian和Cloudflare這三只收入倍數(shù)最高的云股票今年分別暴跌了 41%、33% 和 51%。據(jù)悉，截至周四，納斯達克綜合指數(shù)下跌了約 26%，總體遠期市盈率已從 2021 年 2 月的約 25 倍降至略高于收入的 9 倍。

對于 Adob??e 而言，Figma 標(biāo)志著該公司在其 40 年歷史上的最大一筆收購。它之前最大的一筆交易發(fā)生在 2018 年，當(dāng)時 Adob ??e以 47.5 億美元收購了營銷軟件供應(yīng)商Marketo 。在此之前，最大的是 2005 年以 34 億美元收購的 Macromedia。

雖然頂峰時Adobe市值超過2000億美元，但Adobe的收入一直不算離譜：Adobe 報告第三財季凈收入為 11.4 億美元，收入為 44.3 億美元，同比增長 13%。它還發(fā)布了低于華爾街預(yù)期的第四季度收入指引，理由是美元上漲帶來的外匯挑戰(zhàn)。

因此，有分析師指出，這筆交易的規(guī)?？赡芤驛dobe大舉借債，截至9月2日，Adobe持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為38.7億美元。

在股價、市場皆不理想時，亦如此大額的現(xiàn)金（一百億美元）去進行交易，幾乎要花掉2/3年賺的收入。投資者自然會感受到壓力。

但不能忽視的是，在股市甚至整個大的經(jīng)濟環(huán)境低迷之時，正是大廠招兵買馬的好機遇。36氪曾在以往的文章中分析過相關(guān)結(jié)論。Adobe數(shù)字媒體業(yè)務(wù)總裁David Wadhwani同樣表示，股市的低迷讓科技初創(chuàng)公司更難以他們想要的估值上市，這有助于促成這筆交易，“我認為這樣的時刻創(chuàng)造了其他時候不存在的機會，”他在接受采訪時說。

不過，市場的不買賬不僅僅是在于短期內(nèi)的“價格”，更在于對于交易后雙方產(chǎn)品磨合的擔(dān)憂。

首先，從使用者角度來說，F(xiàn)igma的價格更優(yōu)惠，甚至?xí)芏嗳巳洪_放免費的pro版本；但Adobe基本從未出現(xiàn)過免費的版本。大批使用者擔(dān)心在收購后，F(xiàn)igma的收費是否也會向Adobe看齊。

其次，Adobe的收購，到底是會讓Figma更好，還是變差，目前不得而知。畢竟Adobe旗下有直接和Figma類似的產(chǎn)品Adobe XD，后者是Adobe的親兒子。有一部分人認為，Adobe或許會削弱甚至模仿Figma的能力，以擴充Adobe XD的勢力。

盡管Adobe聲稱會讓Figma獨立運營，但是Figma CEO依舊還是需要向Adobe數(shù)字媒體業(yè)務(wù)總裁David Wadhwani匯報，那么其獨立性和融合性的平衡，到底如何把控？

最后，更長遠來看，Adobe作為巨無霸，多年來處于強勢地位，近幾年Figma、Canva等獨立設(shè)計工具的興起，形成了“一超多強”的格局，起到了對Adobe的制衡作用?，F(xiàn)在Figma被Adobe收購了，下一個有可能是為Photoshop和Illustrator擴充用戶畫像的Canva嗎？那設(shè)計賽道是否又會重新回到一家獨大的格局？

當(dāng)然，此刻的擔(dān)心或許略顯多余，融合和獨立的平衡，還需要交給時間來給出答案。

03 國內(nèi)設(shè)計賽道：追隨者眾

百倍估值、百億美金的獨角獸，足夠引起全球范圍內(nèi)風(fēng)投機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者的瘋狂。那么國內(nèi)有哪些跟figma類似的廠商呢？

36氪曾對國內(nèi)PLG賽道進行系統(tǒng)性梳理，以Figma為代表的設(shè)計協(xié)同類是其中最重要的一類。

在國內(nèi)，設(shè)計協(xié)同賽道大多對標(biāo)美國的Figma；國內(nèi)公司樂于對標(biāo)的另一家設(shè)計協(xié)同公司是Canva，創(chuàng)建于2013年，目前用戶遍布全球，月活躍用戶超3000萬。

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由于在設(shè)計師群里，Adobe一向口碑一般，因此此番收購Figma，有可能會讓一批國內(nèi)設(shè)計師轉(zhuǎn)而選擇國內(nèi)替代品。這給國內(nèi)的廠商以機會：

藍湖自稱為中國版Figma，C 輪融資高達10億元，率先進入獨角獸賽道；即時科技一年密集融到B輪，今年6月完成數(shù)千萬美元融資；要做中國版“Adobe”的萬興科技布局Pixso并購墨刀。

除了資本看好之外，客觀因素是，設(shè)計師占比和權(quán)重的上升，讓設(shè)計協(xié)同平臺成為剛需。

36氪據(jù)公開資料整理

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不過，國內(nèi)使用者的付費習(xí)慣與北美相去甚遠，這就導(dǎo)致國內(nèi)的設(shè)計相關(guān)軟件商業(yè)化一直處于弱勢地位。

北美的企服軟件，多是集成性質(zhì)的——每一個小的工具、應(yīng)用都有自己的功能和在專業(yè)工作流中聚焦的一環(huán)，當(dāng)下主流生產(chǎn)力工具的共同特點是具有比上一個時代更好的協(xié)作和集成性，就像一張思維導(dǎo)圖中的一個文字塊，它的四周都有可以快速鏈接到其他文字塊上的節(jié)點。使用者想要體驗任何新產(chǎn)品，都能夠把它恰如其分地遷移或嵌入到工作流中，而不妨礙其他環(huán)節(jié)的運轉(zhuǎn)。

而國內(nèi)更喜歡做一體化的產(chǎn)品——就像Adobe的“巨石陣”一樣，企業(yè)客戶在很多生產(chǎn)環(huán)節(jié)的工作流往往只對接一個企服廠商，該廠商的多個產(chǎn)品可以解決不同的需求。這也就導(dǎo)致了新產(chǎn)品的存在感會更稀薄、更難出頭，因為在國內(nèi)不需要外部集成、重視內(nèi)部模塊化集成的生態(tài)下，用戶體驗新產(chǎn)品的遷移成本往往是不可接受的。

此外，龐大的產(chǎn)品體系和越來越明顯的toB化打法會削弱國內(nèi)軟件廠商的C端裂變動力。由于國內(nèi)應(yīng)用在打擊盜版、防某寶低價訂閱等措施上做得更好，因此C端用戶要么是被處處受限的免費版本功能和高昂的訂閱價格勸退，要么就是根本沒有一個能夠體驗到類似產(chǎn)品的契機。相比海外協(xié)作領(lǐng)域的生態(tài)，這在一定程度上也影響了國內(nèi)應(yīng)用的用戶規(guī)模與估值。

以上兩點現(xiàn)象導(dǎo)致了，尤其在設(shè)計、協(xié)同領(lǐng)域，北美的B端C端邊界模糊，而中國的軟件更多還是要toB、to公司、to決策者，進而使得中國的PLG模式進展緩慢。

雖然國內(nèi)設(shè)計協(xié)作領(lǐng)域一直在PLG模式上走在較為前沿的位置，幾家主要廠商對個人用戶和小型團隊都予以了免費友好的承諾，但以上所述的國內(nèi)主流商業(yè)生態(tài)已經(jīng)在一定程度上限制住了C端用戶的工作流想象力，這恐怕也會是PLG模式接下來在國內(nèi)市場“破壁”的關(guān)鍵。

藍湖旗下MasterGo定價方案

即時設(shè)計定價方案

另一方面，據(jù)稱，目前國內(nèi)這一賽道頭部公司藍湖，營收并不樂觀，微博上有消息表示，藍湖在近期裁員，其裁員比例或在40%。

同時，某資深設(shè)計師告訴36氪，國內(nèi)的原型設(shè)計工具“目前都是在致敬和追隨Figma的腳步”，因此功能大同小異，“比的就是實時動態(tài)設(shè)計的細節(jié)和社區(qū)開放程度（即素材生態(tài)豐富度）”。據(jù)了解，后起之秀即時設(shè)計在社區(qū)方面做得很好，不過，藍湖畢竟是從Sketch時代就出現(xiàn)的公司，因此有先發(fā)優(yōu)勢，在國內(nèi)，很多前端開發(fā)供應(yīng)商會在溝通對接中詢問和要求設(shè)計師“能不能把設(shè)計稿導(dǎo)出到藍湖上”。

那么，國內(nèi)的這些設(shè)計相關(guān)公司，是否有可能被大廠收購呢？由于國內(nèi)沒有垂直賽道的大廠，因此我們可以將目標(biāo)縮小至字節(jié)、騰訊、阿里、百度。此前，阿里和字節(jié)都已經(jīng)在設(shè)計賽道發(fā)力：阿里在2016年已經(jīng)推出了中文區(qū)最大的矢量圖標(biāo)平臺iconfont，其服務(wù)自有商家生態(tài)的智能設(shè)計平臺鹿班也一直廣受關(guān)注。又如，發(fā)力較晚的字節(jié)目前也已經(jīng)上線了巨量引擎旗下的智能建站等相關(guān)設(shè)計布局，于2020年推出免費圖標(biāo)資源庫iconpark，進一步將內(nèi)部設(shè)計開發(fā)資源公益化。而其中，字節(jié)投資、收購了更多協(xié)同、PLG邏輯的產(chǎn)品，比如投資石墨、收購幕布等；協(xié)同類產(chǎn)品也更符合字節(jié)旗下tob產(chǎn)品飛書的產(chǎn)品調(diào)性。

盡管長期以來，國內(nèi)的PLG模式并不友好，好在已經(jīng)稍有起色，隨著更多年輕人成為團隊管理者，越來越多的軟件工具能夠以較為低價的形式切入市場。未來，中國也有可能長出自己創(chuàng)新、獨特的設(shè)計類、協(xié)同類、辦公類工具產(chǎn)品。