期貨行業(yè)長期存在一個群體——期貨居間人。期貨居間人，是指受期貨公司或者客戶的委托，為其提供訂約機(jī)會或者媒介服務(wù)的公民或法人。一方面，由于期貨市場的專業(yè)性以及高風(fēng)險性，使得大量具有參與期貨市場潛在需求的投資者未能投身其中，需要有專業(yè)的人士對其進(jìn)行宣傳、開發(fā)；另一方面，多數(shù)期貨公司由于規(guī)模有限，難以承擔(dān)高昂的市場開發(fā)運(yùn)營成本，需要有一支外部市場開發(fā)隊伍。雙方的共同需求促生了期貨居間人這個群體。
期貨公司從收取的客戶交易手續(xù)費(fèi)收入中，返還一部分給居間人作為居間報酬（俗稱返傭），與受到嚴(yán)格管理的期貨公司員工相比，利益的驅(qū)動使得個別期貨居間人代客理財，誘導(dǎo)客戶進(jìn)行不必要的交易，非法配資的違規(guī)違法行為，造成客戶不必要的損失，引起糾紛，甚至法律訴訟。
存在的問題
居間風(fēng)險和管理成本
居間人是期貨公司和客戶之間的獨(dú)立中介方，但正是因為居間人和期貨公司之間的關(guān)系是松散的，所以期貨公司對居間人的約束力不強(qiáng)。居間人具有促使客戶多交易以獲得返傭的原始動力，為了獲得客戶信任，一部分居間人對客戶宣稱自己是受期貨公司的委托開發(fā)客戶，客戶知悉居間人從期貨公司獲得的報酬與其所開發(fā)的業(yè)務(wù)量掛鉤，就很容易簡單地理解為居間人就是期貨公司的業(yè)務(wù)代表。
進(jìn)一步分析，趨利避害是人性使然，當(dāng)客戶被誘導(dǎo)交易產(chǎn)生較大虧損后，居間人逃避責(zé)任或無力承擔(dān)賠償責(zé)任時，會有意推出期貨公司來承擔(dān)責(zé)任，客戶也會更愿意相信居間人是期貨公司的業(yè)務(wù)人員，受期貨公司的委托拓展業(yè)務(wù)，期貨公司應(yīng)該為居間人的行為買單，甚至出現(xiàn)客戶和居間人私下勾兌試圖讓期貨公司承擔(dān)一定虧損的情況，由此引發(fā)的投訴、糾紛事件屢見不鮮。
由于上述原因，法院有可能判決期貨公司為其居間人的不良行為承擔(dān)責(zé)任，原因是居間人的外在表現(xiàn)使得善意投資者相信居間人和期貨公司之間是代理關(guān)系，期貨公司接受了居間人開發(fā)的客戶，獲得了交易手續(xù)費(fèi)，并將一部分手續(xù)費(fèi)返給居間人，卻對居間人的行為沒采取有效的約束，至少在管理居間人方面有疏漏。期貨公司疲于應(yīng)對居間人給期貨公司造成的此類麻煩，對居間人的管理成本越來越高，多年來這種現(xiàn)象已是期貨行業(yè)的頑疾。
居間渠道有很多隱患
一方面，對于期貨公司來說，業(yè)務(wù)開發(fā)崗的員工有底薪，對員工開發(fā)客戶的業(yè)績獎勵或者說提成比例通常低于居間返傭，員工開發(fā)了客戶，卻有可能找自己的關(guān)系人（替身）成為該客戶的居間人，居間人從這個本該屬于期貨公司自有客戶的期貨賬戶交易中獲得返傭。
另一方面，知道了居間返傭這一獲利渠道，法人、機(jī)構(gòu)客戶有可能指定某個關(guān)系人（通常是有權(quán)代表單位進(jìn)行期貨交易的負(fù)責(zé)人的關(guān)系人）作為該客戶的居間人，從期貨公司獲得返傭。此現(xiàn)象實質(zhì)上是法人、機(jī)構(gòu)客戶的有關(guān)負(fù)責(zé)人利用居間返傭渠道，進(jìn)行不當(dāng)利益輸送，這類利益輸送更加隱蔽。
只要有誘惑就會有人嘗試，這兩類貌似正當(dāng)?shù)木娱g返傭加大了查處不當(dāng)利益輸送的難度，可以說防不勝防，使得期貨居間業(yè)務(wù)充當(dāng)了一條灰色利益輸送通道，不僅增加了期貨公司與客戶之間的中間環(huán)節(jié)，而且導(dǎo)致期貨公司手續(xù)費(fèi)收入跑冒滴漏，擠壓了期貨公司微薄的利潤空間。
居間人的報酬來源不合理
期貨行業(yè)本身就是一個專業(yè)性很強(qiáng)的行業(yè)，期貨人每天都在培訓(xùn)和去培訓(xùn)的路上?？梢哉f，每一個上市交易的品種，都值得一個團(tuán)隊長期投入精力深入實體企業(yè)了解生產(chǎn)加工流程，考察上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相互影響，調(diào)研行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析。然而，居間業(yè)務(wù)人員僅考取期貨從業(yè)資格證書，很難勝任客戶開發(fā)以后的服務(wù)工作，居間業(yè)務(wù)人員能夠發(fā)揮作用的也就主要限于介紹期貨基礎(chǔ)知識和開戶流程，后續(xù)的服務(wù)由期貨公司客服人員和業(yè)務(wù)團(tuán)隊提供。
況且隨著網(wǎng)上開戶的推廣、網(wǎng)上交易的普及，期貨公司服務(wù)客戶的方式更加直接，期貨居間人能發(fā)揮作用的事項不多，與房產(chǎn)中介或者婚姻中介行業(yè)類比，房產(chǎn)中介、婚姻中介都需要中介方積極發(fā)揮介紹、聯(lián)系的作用，房產(chǎn)中介為促進(jìn)達(dá)成租賃關(guān)系或者促成買賣成交提供服務(wù)獲得一筆中介費(fèi)，但不會從以后每月的房屋租金中獲取返傭，婚姻中介也不會在介紹成功以后持續(xù)獲得報酬。而居間人僅憑介紹開戶這種短期服務(wù)工作，獲得客戶開戶以后持續(xù)不斷的返傭報酬，返傭期限沒有限制，缺乏商業(yè)合理性。
綜上所述，長期存在的期貨居間人群體，雖然為期貨公司獲得客源做出過貢獻(xiàn)，但弊端也是明顯的。為了克服這個弊端，各地方證監(jiān)局要求轄區(qū)內(nèi)期貨公司對自己的居間人加強(qiáng)管理，中期協(xié)也在牽頭強(qiáng)化和統(tǒng)一對居間人的管理，希望通過居間業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報備、居間人公示、居間人風(fēng)險準(zhǔn)備金制度、居間合同指引、從業(yè)資格管理等措施，強(qiáng)化對居間人的約束。要把制度真正落實到位，整個期貨行業(yè)尤其是期貨公司對居間人的管理成本自然也就會上升。
解決辦法
為降低管理成本，同時也為了防止形形色色的灰色返傭?qū)е缕谪浌緺I業(yè)利潤流失，建議對居間人的返傭期限進(jìn)行限制。例如，返傭期限設(shè)定為3個月（3個月后回訪，沒問題的延遲2個月支付），超過這個期限即成為老客戶。對于老客戶，除非客戶開通新的交易權(quán)限，比如原來僅交易商品期貨，新開通金融期貨交易權(quán)限；或者原來只開通期貨交易，新開通期權(quán)交易權(quán)限，僅對于新開通的交易品種，可以再給居間人3個月的返傭期。返傭期限一過，期貨公司不再依賴居間人聯(lián)系客戶，也不能再給居間人返傭。
期貨公司應(yīng)該完全接手客戶聯(lián)系和客戶服務(wù)工作，在通信發(fā)達(dá)、智能手機(jī)普及的當(dāng)下，期貨公司業(yè)務(wù)團(tuán)隊是能夠做到的。這樣讓居間人集中精力為期貨公司提供訂約介紹服務(wù)，著重開發(fā)新客戶，給期貨公司帶來更多新客源的同時，有助于減少持續(xù)返傭驅(qū)動的居間人誘導(dǎo)客戶交易和代客理財；限制返傭期限更能通過縮短灰色利益輸送期限來降低利益誘惑，有效減少不當(dāng)利益輸送。
當(dāng)然，縮短返傭期限需要在業(yè)內(nèi)作為一種制度統(tǒng)一推行，否則，有的期貨公司返傭期短，有的期貨公司返傭期長，居間人就會動員客戶從返傭期限短的期貨公司轉(zhuǎn)到返傭期長的期貨公司，反而不利于實現(xiàn)期貨市場公平競爭。（期貨從業(yè)資格編號T069253）
本文源自期貨日報
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